氧化鋁價(jià)格滯漲 市場(chǎng)各方心態(tài)仍在僵持

5月初，山西呂梁地區(qū)被央視點(diǎn)名批評(píng)氧化鋁行業(yè)存在環(huán)保問題，數(shù)日之后，呂梁市多家氧化鋁廠合計(jì)數(shù)百萬(wàn)噸產(chǎn)能被當(dāng)?shù)卣樟钔．a(chǎn)整改，氧化鋁價(jià)格在兩周左右時(shí)間從2800元/噸直線拉升至3150元/噸附近，然而最近兩周氧化鋁出現(xiàn)明顯的滯漲狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格雖然表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場(chǎng)各方仍在僵持之中，接下來(lái)走勢(shì)如何關(guān)鍵在市場(chǎng)參與者的操作。

這輪氧化鋁拉升，現(xiàn)貨成交主要集中于貿(mào)易商之間，由于海德魯巴西工廠解除制裁，進(jìn)口預(yù)期逐漸清晰，打壓中長(zhǎng)期氧化鋁價(jià)格上漲空間，中小貿(mào)易商獲利了結(jié)意愿較強(qiáng)，積極出貨、迅速兌現(xiàn)利潤(rùn)。據(jù)了解，5月份進(jìn)口到港5萬(wàn)噸左右、6-7月份將有10-20萬(wàn)噸規(guī)模，如果未來(lái)兩月電解鋁產(chǎn)能沒有大幅回升的狀況下，加上部分氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，未來(lái)氧化鋁供供給缺口沒有那么大。海外由于海德魯復(fù)產(chǎn)預(yù)期明確，出貨的積極性也比較強(qiáng)，盡管國(guó)內(nèi)形成較高的短缺預(yù)期，但是目前澳洲離岸FOB氧化鋁價(jià)格并未出現(xiàn)大幅上漲、且中國(guó)進(jìn)口總量也不多，反映了當(dāng)前價(jià)格緊預(yù)期、寬現(xiàn)貨的狀況。

網(wǎng)蓋,網(wǎng)布基體,玻璃纖維網(wǎng)布,葉片頁(yè)輪背基

盡管目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)仍有3200元/噸高位成交支撐價(jià)格，但是貿(mào)易商手中庫(kù)存量偏高，且都是低價(jià)買入，獲利空間較高，受制于氧化鋁較高倉(cāng)儲(chǔ)和資金成本，以及其較短的保質(zhì)期，最終這部分貨源必然盡早流向鋁廠最為合適，可能短期將形成較大拋壓，價(jià)格或?qū)⒒貧w均衡狀態(tài)。但如果市場(chǎng)庫(kù)存流向了大型貿(mào)易商，那么主力控盤的力度增強(qiáng)，不排除繼續(xù)上漲的可能，畢竟復(fù)產(chǎn)需要時(shí)間才有產(chǎn)出，而交口信發(fā)等企業(yè)停產(chǎn)已無(wú)產(chǎn)品出來(lái)，中間會(huì)有一段時(shí)期的供給缺口，庫(kù)存的流向是短期價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。

不過不應(yīng)過分高估環(huán)保對(duì)氧化鋁產(chǎn)量的影響而忽視價(jià)格對(duì)供給的指示作用，基本面仍然是決定價(jià)格核心邏輯（有時(shí)總是會(huì)遲到），至少當(dāng)前山西、河南氧化鋁產(chǎn)能開始盈利后，也有部分產(chǎn)能正在主動(dòng)復(fù)產(chǎn)，而電解鋁開工產(chǎn)能擴(kuò)張緩慢，供給缺口的壓力可能沒有那么大。